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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190605

发布时间:2019-06-25 13:22编辑:本站原创阅读(79)

    【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190605

    【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190605晨会分享内容目录买方反馈(保险机构)【固收|张继强、芦哲】固定收益研究:财政支出前倾,后劲还足吗?【中小市值|孔凌飞】(603679,增持):智慧路灯运营项目再下一城【社服|梅昕、孙丹阳】(603605,买入):低线美妆消费崛起,渠道精细化运营制胜【|陈慎、韩笑】房地产:增速回落但绝对规模维持,优质二线续写成长篇章【TMT|王林】(002583,买入):中标PDT扩建项目奠定高增长基础买方反馈(保险机构)大盘观点:6月的市场的主线不清晰,看不到太多的机会,整体持谨慎态度,但不认为有过大的风险,关注的进展,寻找结构性的机会。 行业观点:关注防御型的行业。

    重点推荐【固收|张继强、芦哲】固定收益研究:财政支出前倾,后劲还足吗?今年财政支出前倾的特点非常明显,若按年初预算的支出规模来安排后续财政政策,可能会造成基建等逆周期政策的效果不及预期,经济在下半年下滑的风险增大。

    但如果充分使用限额债务空间,地方政府其实仍有能力应对经济风险。 后续财政发力的程度不仅取决于今年财政收入,更取决于经济形势的变化情况,相机抉择。

    对应在经济数据的表现上,可能会更难以预测,往往在压力大时出现向下预期差,压力小时出现向上预期差。 从市场的角度,财政乏力对应的基本面情况对后续债市有利,当然债券供给上行可能是个扰动因素。

    风险提示:房企拿地降速、地方政府显性债务余额受限。 发布时间:20190603报告评级:无分析师SAC:张继强S0570518110002/芦哲S0570518120004————————————【中小市值|孔凌飞】(603679,增持):智慧路灯运营项目再下一城公司公告拟投资设立四川华鑫智慧科技有限公司,本次设立的新公司注册资本为3,000万元人民币,其中仁寿县鑫城建设开发有限责任公司出资1,200万元人民币,占注册资本的40%,及子公司成都市华体灯具制造安装工程有限公司合计出资1,800万元人民币,占注册资本的60%。 合资公司将负责眉山市仁寿县智慧路灯建设及运营项目,公司智慧路灯运营项目再下一城,模式进一步清晰。 我们上调对公司的盈利预测,预计2019-2021年EPS分别为、及元,上调目标价至元,维持“增持”评级。 风险提示:5G商业化不达预期导致智慧路灯收入不达预期;“特色小镇”亮化工程订单较少导致增速不达预期;传统照明业务市场竞争激烈,拓展不顺利。

    发布时间:20190604报告评级:增持分析师SAC:孔凌飞S0570517040001————————————【社服|梅昕、孙丹阳】(603605,买入):低线美妆消费崛起,渠道精细化运营制胜低线美妆消费崛起,门店运营能力相对较强。

    优资莱品牌由珀莱雅于09年创立,17年11月起以单品牌店开始全国招商加盟,18年优资莱品牌营收亿元/%。 低线消费群体美容护肤需求旺盛,市场上“产品销售在店美容护理”已成主流化妆品门店模式,产品、服务较同质化。 优资莱整体在服务热情度、品类丰富度、品牌统一度等方面综合体验更佳,整体运营实力较强。

    公司前期依托渠道、营销有望快速抢占份额,中长期研发/供应/品牌/渠道综合实力有望不断进阶,预计19-21年//元,目标价元,维持买入。 风险提示:市场竞争加剧、渠道扩张过快导致库存积压、关键人才流失。 发布时间:20190603报告评级:买入分析师SAC:梅昕S0570516080001/孙丹阳S0570519010001————————————【房地产|陈慎、韩笑】房地产:增速回落但绝对规模维持,优质二线续写成长篇章亿翰数据显示,2019年5月百强房企单月销售金额同比增长%,增速较4月放缓个百分点;1-5月累计销售金额同比增长%,增速较1-4月提高个百分点。

    百强销售的季节性效应逐渐消退,平稳回归温和复苏常态。

    我们认为TOP10龙头房企今年仍能稳步前行,而部分TOP10-30优质二线房企有望延续良好的销售弹性。 “一城一策”将驱动房地产行业平稳发展,继续看好二季度房地产板块估值修复。

    风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,行业基本面下行风险,部分房企经营风险。 发布时间:20190603报告评级:房地产增持分析师SAC:陈慎S0570519010002/韩笑S0570518010002————————————【TMT|王林】(002583,买入):中标PDT扩建项目奠定高增长基础中标南京PDT扩建项目,奠定高增长基础。

    公司6月2日发布公告,中标南京市公安局350兆数字集群系统基站扩建和网络优化采购项目,中标金额为万元。 本次中标为南京市公安局现有PDT数字集群通信系统进行扩容和网络优化,并提供相应的软件和平台。 我们认为我国PDT警用网络在完成对于主要省份和城市的覆盖后,扩容和深度覆盖的需求将随着业务的发展逐渐展现。 公司作为国内专网龙头,PDT市场份额领先,有望受益于扩容需求提升。

    我们预计19~21年公司EPS分别为//元,维持19年PE30~35倍估值,维持目标价~元,重申买入评级。

    风险提示:国内PDT扩容需求不及预期;海外业务拓展不及预期;费控不及预期。

    发布时间:20190604报告评级:买入分析师SAC:王林S0570518120002————————————即时报告【华泰TMT王林】海能达(002583,买入):中标PDT扩建项目奠定高增长基础【华泰中小市值孔凌飞】华体科技(603679,增持):智慧路灯运营项目再下一城(来源:资产管理的财富号2019-06-0509:15)。

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